“印度制造”能撑得住吗？50%税率下的经济自救

2025年8月27日，美国正式启动对印度进口商品征收高达50%的关税（原有25%基础上再加25%惩罚性关税），主要针对印度从制成品到珠宝、服装、机械设备等多个出口行业。这是特朗普政府迄今为止最严厉的一次贸易动作，其目标是迫使印度减少对俄罗斯石油采购，以对普京发动施压。

图片来源于经济时报截图

外贸受创：出口行业首当其冲

按路透社报道，该关税将影响印度对美逾半的出口额（约55%），主要涉及工程机械、钻石、服装、海鲜、皮革与鞋类等领域。订单预计或将减少高达30%。

国际评级机构Crisil指出，成衣行业的收入增速预计同比几乎“腰斩”。其中，印度钻石加工业重镇苏拉特（Surat）已有5万人失业，未来可能受影响者超过10万人。

经济学家认为，这一关税将使印度GDP增长减少0.5–0.8个百分点，若延续两年，损失将更加严重。

国内制造：自力更生成新号角

面对阵痛，印度总理莫迪重新高举“印度制造”“印度消费”旗帜。在排灯节前夕，他承诺通过“巨额税收奖励”惠及小微企业和普通民众；开源节流，自力更生成为国家战略。

但现实是，印度制造业占GDP比重长期维持在15%左右，增长乏力；推动税收改革成为应对关税冲击的另一项关键举措。

推出“Diwali礼物”：加速GST改革与税收刺激

在今年预算法中，莫迪政府已宣布120亿美元个人所得税减免，同时提出简化商品及服务税（GST）结构。从四档简化为两档，有望降低企业税负和消费者负担。

分析称，若GST改革与所得税减免协同实施，全社会消费可能获得明显提振，GDP增长可增加约0.6个百分点。瑞银指出，与以前的企业或个人税削减相比，GST改革“乘数效应”更强，直接刺激消费支出。

摩根士丹利认为，在关税冲击和全球贸易紧张之下，这种财政刺激至关重要，有助于支撑经济增长并缓解通胀压力。

消费振兴：汽车与建材业望率先受益

消费约占印度GDP的60%，因此维持消费活力是稳定经济的重要支撑。GST减免预计将最早回暖摩托车、微型汽车、服装、水泥等与节日消费周期紧密相关的行业。

挑战仍在：结构性短板不可忽视

尽管政府承诺支援出口商、推动市场多元化（如开拓中国、中东、拉美市场）、并加快改革，但短期内出口依赖美国的行业仍首当其冲，调整空间有限。

加上GST改革落地需州政府通过，资金压力与制度摩擦依然是推进难点。

总结展望

特朗普政府一锤定音的50%关税对印度出口形成重压，短期内出口导向型行业遭受打击，GDP增速被压缩，制造业承压，劳动市场承压。

但印度立即反击：通过“印度制造”“税收优惠”“GST简化”等手段，释放消费场景、刺激内需。以强大的内需为后盾，印度经济有望在关税风暴中寻找到缓冲空间。

如能加速改革落地、扩大出口市场多元化，并加快制造业转型，中国（Vietnam、Bangladesh等）仍将构成更直接的竞争对手。

这是一次艰难的考验，也是敦促印度加快结构调整、财政改革和内需推动的大机会。