2025年第二季度全球航运市场展望

2025年第二季度，全球航运市场正面临前所未有的挑战与机遇。地缘政治局势持续紧张，尤其是中东地区的冲突加剧，使得船舶改道成为行业新常态。这种不确定性不仅增加了运营成本，还带来了显著的市场波动。与此同时，美国的关税政策讨论、全球经济复苏的不平衡，以及中国的经济表现，都在不同程度上影响着航运市场的走向。

2025年第二季度全球航运市场展望

一、油轮市场：长航程撑起市场，但风险仍存

油轮市场在2025年第二季度呈现出复杂多变的态势。尽管俄罗斯的原油和成品油出口趋紧，但中东、美国和拉丁美洲向欧洲的替代供应，支撑了吨海里需求，间接稳定了运价。2024年油轮新船订单同比大增50%，但2025年增长势头明显减缓。目前油轮市场的强势并非来自运输量提升，而是航程距离的拉长。这种情况得益于欧盟和七国集团对俄石油的制裁，以及航运避开红海风险区域而改道的影响。尽管短期内这些因素仍在发酵，但若局势突变，油轮市场仍面临潜在下行压力。

二、散货船市场：供给放缓但需求承压

散货船市场在2025年第二季度面临供给放缓和需求承压的双重挑战。近年来散货船的新船订单稀少，使得船队供给增长整体处于低位。然而，2025年短期内供给增速或将超过需求，导致市场阶段性宽松。2024年，中国依旧维持强劲的矿产进口势头，铁矿石、煤炭和铝土矿进口均表现出色。然而，房地产行业持续低迷及消费者信心不足，使得内需恢复缓慢。尽管散货船未成为红海改道的“重灾区”，许多船东依然选择绕行好望角，带来了约1%的货量海里增长，为2024年和2025年的运价提供了支撑。

三、集装箱船市场：需求见顶，运价下行

集装箱运输市场在2024年表现强劲，货量海里需求同比增长17.1%，主要得益于运量增加及红海改道带来的航程拉长。然而，Veson预测2025至2028年间，该板块运输总需求年均增速将趋于0%，市场面临压力。尽管红海冲突仍在持续，供需关系的反转已现端倪：未来几年，运力增速或将超过需求增长，压制运价表现。但若宏观经济好转、利率进一步下降，尤其是新兴市场需求回暖，有望在预测期末带来提振。船队扩张步伐依然积极，预计2025至2028年间，集装箱船队净运力年均增长可达8.2%。

四、液化石油气运输船（LPG）市场：需求旺盛但结构性过剩压力显现

美国的液化石油气（LPG）产量在持续增长：2024年增长5.9%，2025年预计再增5.4%。多个天然气项目的陆续投产，将进一步释放供应。尽管中东石油产量受限，2024年中东LPG出口却意外增长7.1%。但这种势头预计在2025年放缓至4.5%左右。VLGC（超大型气体船）和VLAC船队2024年净增长达到10.9%，未来几年年均增速预计为7.5%。亚太地区对LPG需求持续走强，2024年进口量增长约11%。然而，极端天气频发或将影响沿海及小型LPG船舶的运行效率。同时，产能过剩与终端需求疲软仍是行业难题。